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Eco News - Edition du 3 juillet 2008
La BCE a relevé son principal taux directeur de 25 pdb à 4,25% le 3 juillet. Cette décision vise explicitement à stabiliser les anticipations d’inflation. Une deuxième (et dernière) hausse de taux de la BCE en septembre ou en octobre nous semble toujours probable.
Eco News - Edition du 3 juillet 2008
Les banques ont fait un gros travail de révélation des pertes (déjà près de USD 400 mds de dépréciation d’actifs non performants). Les excès dans la phase de retournement sont en train d’être corrigés : on observe une certaine normalisation des primes de risque, un recul de l’aversion au risque. On peut dater précisément ce point d’inflexion avec le sauvetage in extremis de Bear Stearns à la mi-mars. Mais la situation est loin d’être stabilisée (ni la confiance ni la liquidité ne sont solidement et partout rétablies). L’issue de la crise financière est étroitement liée à l’issue de la crise immobilière aux US.
Perspectives Trimestriel - Juin 2008
Le risque de déflation n’a donc pas totalement disparu des écrans radars, mais c’est aujourd’hui le risque de son contraire, l’inflation, qui vole la vedette. Mais, dans le même temps, le rouleau compresseur de la machine low-cost semble avoir des difficultés à absorber l’augmentation de prix des matières premières, collatéral du rattrapage économique à l’œuvre. En tout cas, l’arbitrage croissance–inflation va devenir de plus en plus délicat. Notre scénario central fait le pari audacieux que cette écume spéculative va disparaître une fois les marchés convaincus que le ralentissement économique est synonyme de pétrole moins cher.
Eclairages mensuel - Edition de juillet 2008
La «crise alimentaire mondiale» fait actuellement les gros titres de la presse. Elle remplit les agendas des institutions internationales (Banque mondiale, FAO). Quelle en est l’origine ? Quels en sont les impacts ? Quelles leçons peut-on en tirer pour l’action ? Autant de questions que ce numéro d’<EM>Eclairages</EM> a l’ambition d'éclairer, dans un contexte particulièrement sensible, où certains n’hésitent pas à prédire de graves problèmes pour la paix dans le monde, si des solutions efficaces ne sont pas trouvées assez vite.
Eco News - Edition du 16 juin 2008
L’inflation passe au premier plan des préoccupations des responsables politiques et bancaires mondiaux. C’est là un changement profond et brutal dans l’ordre des priorités. Explication : le risque de déflation, lié à la crise des subprimes, est désormais jugé moins important que ceux d’inflation dans les pays émergents et de stagflation dans les pays développés. Conséquences : ces annonces impliquent des hausses de taux d’intérêt et une vigilance particulière sur les salaires, l’idée étant d’obtenir une phase de rééquilibrage de la valeur ajoutée, au prix d’une moindre croissance aux Etats-Unis et en Europe.
Eco News - Edition du 13 juin 2008
Le traité de Lisbonne, traité modificatif et simplificateur de la Constitution européenne, constitue une nouvelle étape dans le processus de réforme du fonctionnement institutionnel de l’UE. Si dix-huit Etats membres l’ont à ce jour ratifié par voie parlementaire, l’issue du référendum irlandais pourrait signer un coup d’arrêt au processus si le non venait à l’emporter.
Eco News - Edition du 12 juin 2008
Nous avons révisé nos anticipations en entérinant une première hausse de taux en juillet, suivie d’une autre en septembre, avec en prolongement le maintien du statu quo à 4,50% jusqu'à fin 2009.
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